Нацбанк рассказал о впечатляющем росте объема денег, которые беларусы хранят на рублевых вкладах в банках, подчеркнув, что это связано с девалютизацией экономики (то есть отказом людей от иностранных денежных единиц). Но действительно ли это говорит о росте доверия к национальной валюте? И что может заставить вкладчиков снова уйти в доллары? Эти вопросы «Зеркало» задало представительнице по экономике и финансам Объединенного переходного кабинета, магистру экономики и политических наук Алисе Рыжиченко.
«Люди умеют считать»
Срочные рублевые депозиты населения с начала года выросли на 25% и к сентябрю достигли 18,9 млрд рублей, сообщил Нацбанк. Отчасти у такого стремительного роста есть математическое объяснение, говорит Алиса Рыжиченко, — он связан как раз с начислением процентов по вкладам. Например, в прошлом году в некоторые месяцы средние ставки по отдельным новым депозитам даже превышали 15% годовых. В начале этого года вклады на 1−3 года выдавали под более чем 14%, в предыдущие годы ставки также были относительно высокими. И уже сам факт начисления процентов людям, которые раньше открыли такие вклады, частично повлиял на прирост общей суммы.
Вторая причина связана с разницей по рублевым и валютным вкладам. Вторые сильно уступают: так, в прошлом году в долларах по новым депозитам они были чуть выше 1%, а в этом — и того меньше.
— Беларусы — неглупые люди, практически самые образованные [в финансовом плане] в Восточной Европе, — говорит экспертка. — И, естественно, они видят, что вклады в валюте капитализируются под однозначный процент — чаще в районе 1−2%, при этом капитализация по вкладам в рублях имеет двузначное значение. Конечно же, люди умеют считать, что при официальной инфляции в 4,5% (притом что ожидаемая инфляция — в районе 10-11%), когда есть депозиты под более высокий процент, то это выглядит очень привлекательно. И люди переводят валютные депозиты в рублевые, просто чтобы деньги работали.
Примечательно, что рост общей суммы вкладов происходит на фоне того, что 40% респондентов недавнего опроса Института социологии Национальной академии наук тратят все средства и не делают накоплений. Другие исследования также подтверждают, что лишь относительно небольшая часть населения формирует сбережения.
Аналитик считает, что картина складывается такая: рост общей суммы вкладов, скорее всего, в первую очередь происходит не за счет увеличения количества открытых депозитов новыми людьми.
— Это прирост в денежном эквиваленте тех вкладов, которые уже были. И как раз таки владеет этими вкладами небольшое число беларусов, которые имеют заработки выше среднего.
Правда ли беларусы поверили в рубль больше, чем в доллар?
В Нацбанке заявили, что «повышение склонности к сбережению в национальной валюте способствует продолжению процессов снижения валютизации экономики». Там подчеркивают, что доля рублевых вкладов выросла с 64% до 72,9%. Ранее представители регулятора также указывали, что рост рублевых депозитов свидетельствует об «укреплении доверия к национальной валюте и эффективности политики девалютизации экономики».
Однако экономистка не совсем согласна с такой характеристикой. Технически это действительно происходит — за счет того, что население активно переводит валютные вклады в рублевые. Но это не означает, что население стало массово доверять национальной валюте и банковской системе, считает Алиса Рыжиченко. Происходит рост рублевых вкладов именно из-за большого разрыва в процентных ставках.
О росте доверия либо его отсутствии можно будет говорить в будущем, когда доллар начнет дорожать или ставки по рублевым депозитам уже не будут такими привлекательными, считает аналитик:
— Во-первых, надо смотреть, [как себя поведет население], если будет изменяться инфляция. А она сейчас будет меняться. Во-вторых, ставку рефинансирования снизили [с 1 июня этого года]. И проценты по некоторым вкладам [в рублях] сразу опустились.
Экономистка считает, что инфляция будет ускоряться и в связи с этим выгоды от рублевых вкладов, особенно если банки продолжат снижать проценты, будут уже не такими, как в предыдущие несколько лет.
— Как видно, есть несколько факторов, которые могут опровергнуть либо подтвердить доверие населения к банкам. Если население им доверяет, то действительно эта тенденция [на увеличение доли рублевых вкладов и сумм на них] будет сохраняться вне зависимости от того, что будет происходить с долларом и инфляцией. Фактически люди таким образом будут проявлять доверие к банку, ожидая, что, несмотря ни на что, он вернет им их деньги.
Но есть и другой вариант: в случае разворота курсов валют или повышения ставок по валютным депозитам (например, при снятии санкций) население вернется к привычной модели поведения — хранить сбережения на таких счетах.
— Тогда ни о каком доверии не может идти речи, потому что это просто математическое мышление беларусов. Это, в принципе, радует, что беларусы стали задумываться о сбережениях, об инвестициях хотя бы в такие инструменты, которые им доступны в рамках Беларуси.
Поблагодарить за статью